Понедельник, 25 июня 2018   Подписка на обновления  RSS  Письмо редактору kommerstant.ru
Популярно
18:08, 07 ноября 2016

ГМК придется снизить дивиденды за 2016


Новая политика «Норникеля» может снизить дивиденды за 2016 год до $1,5-1,6 млрд или на 20-25%

Комментарий Аналитики «Промсвязьбанка»:

Компания пока не сообщает как могут быть изменены параметры дивидендных выплат ГМК. Напомним, что сейчас «Норникель» платит дивиденды в размере 50% от EBITDA, но не менее 2 млрд долл. Согласно сообщениям СМИ рассматривается вариант привязки выплат к уровню долго, но с учетом того, что он «Норильского никеля» небольшой (около 1 EBITDA), то мы считаем более вероятным отмену планки в 2 млрд долл. по дивидендом, при это 50% от EBITDA сохраниться. Тем более, что по оценкам в 2016 году показатель может снизиться меньше 4 млрд долл. (около 3,9 млрд долл.), хотя в 2017 году ожидается возврат к 4,4 млрд долл.

Комментарий Аналитики «Атона»:

Bloomberg вчера, со ссылкой на несколько неназванных источников, написал, что два основных акционера «Норильского никеля» (Владимир Потанин и Олег Дерипаска) достигли предварительного соглашения об изменении дивидендной политики. Текущая политика требует от компании выплаты 50% от показателя EBITDA, но не менее 2 млрд долл.

Потенциальное изменение дивидендной политики «Норникеля» широко обсуждалось, поэтому нас удивило, насколько негативной оказалась реакция рынка на эту новость (ГДР подешевели более чем на 3%). Подробности пока неизвестны, но новая политика может привязать дивиденды к коэффициенту чистой задолженности (на настоящий момент равен 1,0x) или свободным денежным потокам, чтобы сохранить кредитные рейтинги выше спекулятивного уровня. Пока неясно, затронет ли это финальные дивиденды за 2015 год, поскольку пока «Норникель» выплатил в качестве промежуточных дивидендов 1,6 млрд долл. и должен объявить финальные дивиденды в апреле. Два миллиарда долларов, предусмотренные нынешней политикой, соответствуют доходности около 10%, и по нашим приблизительным оценкам, новая политика может снизить дивиденды за 2016 год до 1,5-1,6 млрд долл. или на 20-25%, а доходность составит 7-8%. Учитывая неблагоприятные условия на рынке, мы считаем принятие более гибкой дивидендной политики разумным шагом со стороны компании, который позволит ей отложить выплаты на более благоприятное время.

Источник


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

© 2018 Инвестиции. Дивиденды по акциям. Волновой анализ рынка
Поддержка: 73q.ru