Российский рынок практически восстановил потери прошлой недели. В лидерах роста электроэнергетика. Бумаги этого сектора остаются еще относительно дешевыми. Между тем поддержку российскому рынку оказывает дорожающее сырье. Мягкая риторика ФРС и благополучный исход выборов в Нидерландах снова пробудил в инвесторах аппетит к риску.
Внешний фон
Основным драйвером на этой неделе стало заседание ФРС, по итогам которого регулятор поднял ставку на 0,25% до 1%. Такой исход встречи вполне ожидаем, но в фокусе были комментарии Йеллен. Многие инвесторы на волне позитивной статистики по экономике и с учетом «фактора Трампа» решили, что регулятор может предупредить о более быстром цикле ужесточения монетарной политики. Но глава ФРС успокоила рынки, подтвердив ранние прогнозы относительно трех повышений в этом году. Кроме того, Йеллен допустила краткосрочный рост инфляции выше 2% без вмешательства в текущий вектор денежно-кредитной политики. В результате, доходности гособлигаций США и других стран пошли вниз. Вслед за ними скорректировался доллар к основным мировым валютам. Золото, на фоне заявлений по поводу инфляции выстрелило до отметок начала марта, $1230 за унцию. Да и в целом сырьевые товары получили заметную поддержку.
Однако индекс Bloomberg пока остается ниже важного сопротивления и в нисходящем канале. Виной этому нефтяные котировки, которые рухнули за последние две недели до $50 за баррель. Однако на этой неделе прирост запасов в США оказался заметно ниже прогнозируемого. А сильные статданные по экономике КНР поддержали спрос на сырье.
Рисковые активы также получили поддержку от итогов заседания ФРС. Индекс S&P500 вновь приблизился к историческому максимуму. Вместе с тем стоит отметить, что кроме ФРС монетарную политику ужесточили КНР, Гонконг, Саудовская Аравия и некоторые другие страны. В ЕЦБ также дали понять, что могут рассмотреть повышение ставки до окончания программы выкупа активов, т.е. до декабря 2017 года. Тем временем мировой фондовый рынок также находится на исторических максимумах и ему еще предстоит переоценить окончание эпохи «дешевых денег».
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ продолжает отскок, пытается перекрыть падение прошлой недели. Область 1970-2000 пунктов оказалась прочной поддержкой. Это предыдущий исторический хай. Между тем, впереди покупателей ждет преграда в виде 21 дневной скользящей и горизонтального уровня 2070 пунктов. Не исключен и такой сценарий, при котором индексу придется еще вернуться в область 262 дневной скользящей. На крайний случай не стоит исключать падение на нижнюю границу восходящего канала, в область 1915-1925 пунктов, но это будет лишь еще одним шансом дешево купить интересные качественные активы. Среднесрочная тенденция остается восходящей. Впрочем, базовый вариант развития динамик все же говорит за постепенное восстановление к историческим максимумам без серьезной просадки. Стохастик на стороне покупателей.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
Все отраслевые индексы на текущей неделе находятся на положительной территории, в отличие от полностью противоположной ситуации неделей ранее. В лидерах роста металлурги благодаря росту акций ММК(+13,39%), Мечела(+10,68%), Распадской (+8,7%). Энергетика восстанавливает позиции. Инвесторы пересмотрели свое отношение к ряду бумаг, они по-прежнему выглядят дешевыми, даже несмотря на понимание того, что дивиденды не составят 50% от прибыли. В лидерах роста ФСК (+10,79%) ИнтерРАО (+9,44%). Телекомы также выглядят неплохо. Среди них в основном классически дивидендные истории. МТС прибавляет 5,1%, Мегафон растет на 2,69%.
Отдельно хочется отметить сектор машиностроения и акции Соллерс (+0,33%) и Камаз (+1,43%). Они изрядно подорожали за последние несколько месяцев. Но коррекция российского рынка с начала года обошла их стороной. На этой неделе автопроизводители на салоне в Женеве позитивно высказывались относительно перспектив российского авторынка в этом году. Если так, то бумаги могут получить поддержку по мере восстановления российской экономики.
Отраслевая динамика ММВБ за неделю
Потребительский сектор восстанавливается слабо. Однако стоит отметить отчетность Дикси, которая удивила снижением операционных расходов и ростом денежного потока. Тем не менее, пока результаты выглядят слабо, в фокусе убытки. Акции Дикси, скорее всего, останутся под давлением еще какое-то время. Но по мере снижения котировок увеличивается также и потенциал их роста.
Источник
