Среда, 19 сентября 2018   Подписка на обновления  RSS  Письмо редактору kommerstant.ru
Популярно
18:17, 20 января 2017

Новое облачко на горизонте «Алросы»


В общем и целом большинство интересующих показателей были известны и ранее. Так, недавно были опубликованы результаты продаж в декабре, что позволило получить представление о продажах за весь четвёртый квартал и долларовой выручке за тот же период.

Теперь стали известны объёмы реализованной продукции. И эта информация не внушает особого оптимизма. Дело в том, что, при сохранении цен на продукцию неизменными с третьего квартала при ранее опубликованных денежных результатах продаж, следовало ожидать, что снизятся именно объёмы, ведь, как и писалось ранее, временно, но значительно сократился спрос Индии на алмазы для переработки. Однако вопреки ожиданиям продано в четвёртом квартале было 10,1 млн карат. В денежном же объёме продажи составили 870 млн долларов. При относительно стабильной структуре реализации, когда примерно 2/3 приходится на ювелирные алмазы, а 1/3 — на технические, выручка могла бы быть больше. Сопоставляя денежные результаты продаж и объёмы реализации, можно констатировать, что цены в четвёртом квартале значительно снизились. Более точно об этом можно будет судить, когда будет опубликована разбивка объёмов реализации по видам продукции, однако общая тенденция ясна. 

Снижение цен — естественное средство для сохранения запланированных объёмов реализации, вопрос только в том, временное это явление или новая реальность. Скорее всего, явление временное. Во всяком случае, выводы делать пока рано, кое-что станет ясно из результатов продаж в январе, ждать которых не так долго. Кроме того, более подробные данные о результатах за квартал могут несколько сгладить первое впечатление.

Если разделить интерес к бумаге на две составляющие — дивиденды по результатам текущего года и долгосрочные ожидания относительно результатов деятельности компании, — то вторая часть начинает вызывать всё больше опасений. Финансовые результаты за год достаточно предсказуемы и едва ли кого-то удивят, другое дело — рекомендации относительно дивидендов. Если они будут в рамках высоких ожиданий инвесторов, до лета стоимость акций не только не должна значительно снизиться, но и может вырасти. Если же и дивиденды принесут разочарование, текущие котировки долго не продержатся, так как, несмотря на рекордные показатели, обусловленные главным образом девальвацией рубля двухлетней давности и резкой реализацией накопленных в неудачном с точки зрения объёмов продаж 2015 году, перспективы «Алросы» не безоблачны. Во всяком случае, относительно ожиданий инвесторов, привыкших за последние годы к череде «рекордов», не всегда связанных с успехами компании, но всегда обманчиво сулящих безграничный рост в будущем.  

Источник


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

© 2018 Инвестиции. Дивиденды по акциям. Волновой анализ рынка
Поддержка: 73q.ru