По итогам торгов 12 декабря, Индекс ММВБ +0,83% до 2226,89, а RTS +3,46% до 1148,59. В течение дня рублёвый индекс поднимался до исторического максимума на отметке 2142,17 пунктов. Причин для столь сильного роста на российском рынке достаточно много. Это и данные Росстата об увеличении прибыли хозяйствующих организаций РФ на 20% в первые десять месяцев года. Это и отчёт ЦБ, показавший рост прибыли финансовых организаций за
11 месяцев года в три раза до 788 млрд рублей. Это и рост котировок нефти до годовых максимумов. Плюс к этому, по данным EPFR, фонды, инвестирующие в акции РФ, получили за четыре недели более $700 млн, а на неделе, завершившейся 7 декабря, $261 млн. Поэтому не вызывает удивление, что движущей силой рынка стали наиболее весомые бумаги:
«Сбербанк» +3,38%, «Газпром» +3,69%, «Роснефть» +4,68%. Как правило нерезиденты в первую очередь скупают наиболее ликвидные акции. Однако лидером дня стали угольщики, которые в очередной раз реагируют на улучшение ценовой ситуации на рынках сбыта: «Мечел» +17,14%, «Распадская» +8,62%. В подвале рынка оказались компании, чья прибыль в значительной степени страдает из-за укрепления рубля: Polymetal -6,0%, «Северсталь» -3,69%, «Сургутнефтегаз» -3,53%, НЛМК -3,17%. Графики рынка говорят о сильной перекупленности акций, но на фоне непрерывного потока позитива рост и рекорды могут продолжиться. Естественно, что этому также способствуют заявления из штаба избранного президента США. Накануне советник Д. Трампа по избирательной компании г-н Картер Пейдж посетовал, что американские инвесторы остались за бортом приватизации «Роснефти».
Российские долговые инструменты оказались одними из самых доходных в мире при сравнительно незначительных рисках. Инфляция замедляется и составит, по прогнозу МЭР, 5,5%-5,7% в конце декабря, что приближает её к дивидендной доходности рынка, а это совершенно иной подход к оценке бумаг. Тем не менее, все же стоит отметить рост объёмов торгов при достаточно скромном продвижении вперёд. Это говорит не только об активных покупках, но и о достаточно большом числе желающих продать активы.
Торги в США завершились разнонаправленно. Избранный президент Д. Трамп в очередной раз обрушился с критикой на предыдущие администрации. На сей раз его целью стали оборонные программы, включая самый дорогой проект универсального истребителя F35. На этом фоне провалились бумаги контракторов Министерства обороны: Lockheed Martin -2,47%, Northrop Grumman -2,67%. В бумагах коммунальщиков и телекоммуникациях продолжилась коррекция вверх: AT&T +1,83%, Verizon +0,52%. Финансовый сектор, напротив, продолжает корректироваться вниз, так как ожидания повышения ставки ФРС уже кажутся завышенными: Bank of America -2,04%, Citigroup -0,82%, JPMorgan -0,89%. В целом, фокус внимания финансовой прессы постепенно переключается на заседание ФРС, от которого ждут повышения ставки и ориентиров уже на будущий год. Средние ожидания по рынку это повышение ставки в текущем декабре, а также ещё дважды в 2017 году. В итоге, DJIA +0,2% 19796,43, S&P 500 -0,11% 2256,96.
Азиатские торги проходили разнонаправленно. Японскому рынку помогала иена, которая ослабла до 115,25 за доллар. А вот китайский рынок продолжает снижаться, как под грузом собственных проблем, так и на ожиданиях изменений в политике США. Власти КНР ограничивают возможности для вложения средств страховых компаний, что неминуемо отражается на ликвидности фондового рынка. Кроме того, Д. Трамп достаточно жёстко обозначил свою позицию по валютной и торговой политике Пекина. Меж тем, статистика за ноябрь пока говорит об устойчивости китайской экономики.
Объем инвестиций в основной капитал выросли в ноябре на 8,3%, как и в октябре. Промышленное производство поднялось на 6,2% по сравнению с 6,1% в октябре, а розничные продажи выросли на 10,8% по сравнению с 10,0% в октябре. Основные претензии властей Китая к страховым компаниям заключаются в использовании последними левереджа для покупки ценных бумаг. Сектор строительства также оказался одним из худших на фоне ожиданий новых мер по ограничению роста цен. К 8:45 мск Shanghai Composite 3151,48 -0,05%, Nikkei 225 19224,01 +0,36%.
Китайские металлурги отчитались о том, что в ноябре их производство выросло на 5% в годовом выражении до 66,29 млн тонн, что связано с необходимостью покрыть спрос со стороны инфраструктурных проектов. Меж тем, сырьевые контракты в понедельник заметно просели, но во вторник ситуация во многом стабилизировалась. Нефть незначительно снижалась, а металлы торговались разнонаправленно. Этому частично способствовал тот факт, что доходности по американским казначейским обязательствам перестали расти. 10-летние бумаги показывали доходность на уровне 2,465% по сравнению с 2,528% в понедельник. Резервы SPDR Gold Trust сократились ещё на 1,2 тонны до 856,21 тонны. Конечно, в условиях роста ставок в долларах золото теряет свою привлекательность, хотя ожидания разогрева инфляции в США все же ограничивают вероятность наиболее жёсткого сценария. К 9:05 мск Brent $55,55 -0,25%, WTI $52,61 -0,42%, Золото
$1163 -0,24%, Медь $5728,73 -0,78%, Никель $11345 +0,40%, Палладий
$725,5 -0,28%.
Фьючерс на индекс доллара подрастал в пределах 0,1% до 101,06. К 9:05 мск EUR-USD $1,063 без изменений, GBP-USD $1,267 -0,06%, USD-JPY 115,3
+0,24%.
Следующие макроэкономические события запланированы на вторник: в 10:00
мск уточнённая инфляция в Германии, в 12:00 мск промышленное
производство в Италии, в 12:30 мск инфляция в Великобритании, в 13:00
мск индекс текущих условий и экономических настроений ZEW Германии, а
также безработица в еврозоне. В России состоятся: заседания совета
директоров «Дикси», «Черкизово», наблюдательного совета «Сбербанка»,
закроется реестр «Северстали» на получение дивидендов. Утро на
российском рынке может начаться с лёгкой коррекции достижений
предыдущего дня. Однако говорить о каком-то сильном снижении сложно, так
как нефть все же выше $55, а интерес к российским активам остаётся
сильным. Соответственно, рынок может взять лишь паузу, хотя для многих
портфельных управляющих есть смысл начать закрывать финансовый год при
столь блестящем результате. Рубль также может вернуть часть достижений
предыдущего дня, тем более, что уже в среду ФРС способна объявить о
повышении ставки, что на коротком отрезке времени способно резко
укрепить доллар. Фьючерс на S&P 500 +0,2%.
Андрей Кочетков, Аналитик «Открытие Брокер»
13.12.2016
