Кэрри трейд — Game over!
Южноафриканский РЭНД как и рубль -это одна из самых популярных валют для игры керри трейд. Вчера, скорее всего, закончилась игра под названием — ПРОДАЙ ДОЛЛАР И КУПИ ГОВНО РЭНД! Кровный брат рубля южноафриканский рэнд закончил своё укрепление к доллару. И за два дня уже потерял 6%. Чем это интересно для торгующих на нашем рынке? Динамика рэнда и рубля практически идентичная за последний год. И на интервале 5 лет динамика похожая, доллар вырос к рублю с 30 на 86 и к рэнду тоже с 6 на 17.5. Практически такое же движение. Так что медведям по СИшке не долго осталось куражиться, а то я уже смотрю целая секта образовалась под названием «КУПЛЮ ДОЛЛАР по 50»!
Южноафриканский Ренд и Рубль — близнецы-братья
Бонды и валюта Южной Африки, до конца прошлой недели показывавшие лучший результат среди развивающихся стран, теряют позиции на фоне обострения политической борьбы в стране, заставляя инвесторов искать альтернативу, которой могут стать рублевые активы.
Южноафриканский ранд откатился с первого на седьмое место в рейтинге лучших валют ЕМ с начала года, а локальные бонды — на четвертое место на фоне сообщений о планах президента ЮАР уволить министра финансов Правина Гордана. Бонды в национальной валюте показывают худший среди развивающихся рынков результат за неделю, потери достигли 4,3 процента, свидетельствуют данные в терминале.
«Инвесторы, покидающие рынок ЮАР, будут искать возможности для инвестиций в активы с аналогичным соотношением риска и доходности, — написал по электронной почте глава торговых операций с облигациями в Saxo Bank A/S Саймон Фасдал. — Облигации в рублях предлагают то же соотношение, но валюта РФ выглядит сейчас гораздо стабильнее».
Индекс локальных госбумаг РФ демонстрирует рост на протяжении четырех дней подряд после того, как Центробанк в пятницу неожиданно снизил ставку, подав сигнал о постепенных темпах смягчения денежно-кредитной политики. В результате облигации РФ вырвались на третье место по доходности среди EM, опередив ЮАР.
Рубль может стать более привлекательным в сравнении с рандом, поскольку инвесторы «жаждут доходности как никогда», написал по электронной почте Феникс Кален, стратег Societe Generale SA в Лондоне. Банк рекомендовал продавать валюту ЮАР против рубля, в то время как J.P.Morgan Chase & Co. и Goldman Sachs Inc. советовали ранд в качестве высокодоходной валюты для заработка на кэрри-трейде.
Теперь ЮАР, имеющая инвестиционный рейтинг от всех трех агентств, рискует с ним распрощаться: S&P Global Ratings, Moody’s Investors Service and Fitch Ratings заявили, что могут понизить оценку госдолга в случае продолжения политических распрей. Прогноз по рейтингу России, которую только Fitch оценивает на инвестиционном уровне, наоборот улучшается.
- В случае отставки Гордана может произойти «значительный отток капитала из локальных активов», написал по электронной почте Петр Матыс, стратег по валютам развивающихся стран в Rabobank в Лондоне
- «Даже если Гордан останется, урон уже нанесен и спрос иностранных инвесторов на активы в локальной валюте может ослабнуть в результате этого политического фиаско»
- Разумно сократить позиции в активах ЮАР, поскольку неопределенность относительно будущего Гордана полностью не исчезнет, даже если он сохранит свой пост
- Если ситуация в ЮАР начнет ухудшаться, это, очевидно, станет поводом для инвесторов переложиться из активов в локальной валюте в российские бонды, написал по электронной почте кредитный аналитик Commerzbank AG в Дубае Апостолос Бантис
