Операционные показатели ПАО «Белон»

ММК отчитался о производственных результатах, в числе которых — операционные показатели ПАО «Белон».

Добыча угля по результатам квартала оказалась на предсказуемом уровне, резкого скачка в связи с ростом цен на уголь не произошло. Вырос объём закупки угля для переработки. На 3% относительно предыдущего квартала вырос и сам объём переработки и обогащения угля, и выход концентрата.

 Более подробные результаты представлены ниже.

Производственные показатели стабильны и особого интереса не вызывают. Куда интереснее, что будет со средневзвешенными ценами по результатам второго полугодия. Рост цен на уголь не может не отразиться на ценах реализации, пусть ММК и закупает большую часть угля «Белона» для собственных нужд. 

Несмотря на производство дорогих премиальных сортов угля и относительную стабильность деятельности, «Белон» уже почти традиционно убыточен. Причина, помимо той, что цены на уголь переживают не лучший период, в стремлении ММК концентрировать прибыль у себя, а «Белон» использовать как сырьевой придаток. Тем не менее, по итогам второго полугодия и года следует ожидать хороших финансовых результатов. 

Стоимость акции далека от своих максимумов, но и рассматривать деятельность компании по шаблону периода, предшествовавшего его приобретению ММК, неправильно. Тем не менее, положительную фундаментальную оценку компании в текущих условиях сложно скорректировать на этот фактор, да и потенциал роста в случае получения положительного финансового результата всё же есть. Давать положительную рекомендацию, несмотря на высокие целевые цены по основным методам оценки, я не решусь, в текущих условиях бумага заинтересует разве что спекулянтов.  

Изображение: http://fedpress.ru/news/econom/kompany/1367906830-kompaniya-belon-gotovitsya-k-prazdnovaniyu-dnya-pobedy

Источник