Есть три причины, почему президентство Трампа с большой вероятностью, войдет в историю, как катастрофа для США, но только одна из них имеет хоть какое-то отношение к самому Трампу. Первые две причины взаимосвязаны, и они главным образом представляют собой последствия искажений/дисбалансов, созданных Федеральным Резервом.
Вследствие агрессивных интервенций Федрезерва, включая создание триллионов долларов посредством программ количественного смягчения и удерживание процентных ставок вблизи нулевой отметки в течение восьми лет, сегодняшняя проблема неэффективных инвестиций в США гораздо серьезней подобной проблемы, которая в свое время привела к “великой рецессии” 2007-2009 годов. Это означает, что следующая рецессия, вероятно, будет еще жестче. Возможно, что расширение ультрамягких монетарных условий совместно с бюджетными “стимулами” в форме налоговых послаблений отложат наступление следующей рецессии на 6-12 месяцев, но эта рецессия почти наверняка случится во время президентского срока Трампа, хотя и не по его вине.
Также вследствие агрессивных интервенций Федрезерва, акции американских компаний, облигации и рынок жилья находятся на уровнях, гарантирующих ужасную доходность в последующие несколько лет. Также, как в случае с экономической рецессией, есть вероятность, что ввиду расширения ультрамягких монетарных условий и проведения политики бюджетных “стимулов”, старт этого периода ужасных доходностей будет отсрочен. Однако, опять же не по вине Трампа, мы, с большой вероятностью, станем свидетелями медвежьего рынка в главных классах американских активов в его первый – и почти наверняка единственный – президентский срок.
Хотя приближающаяся жесткая рецессия и медвежьи тренды в активах не имеют ничего общего с Трампом, похоже, что он невольно подставляется под удар.
