За прошедшую неделю индекс ММВБ подрос с 1962,71 пт. до 2031,92 пт., а РТС снизился с 971,20 пт. до 970,15 пт. Пара EUR/USD упала с $1,11 до $1,084, USD/RUB поднялась с 63,59 до 65,722, а EUR/RUB – с 70,66 до 71,355. Нефть марки Brent подешевела за прошедшую неделю с $45,58 до $44,75 за баррель. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2085,18 пт. до 2164,45 пт.
Главным событием прошедшей недели стали выборы президента США, которые прокатились волной повышенной активности по финансовым рынкам. Дорожал американский доллар, но одновременно росла и стоимость промышленных металлов. Золото и нефть оказались под давлением, но многие развивающиеся рынки испытали приток оптимизма. Однако выборы прошли, событие отыграно, и впереди остаются ожидания по поводу действий центральных банков. Подавляющее большинство экономистов соглашаются с тем, что ставка ФРС будет повышена на декабрьском заседании, так как Федрезерв освободится от влияния политики на свои решения. Поправки в прогнозы смогут внести лишь чрезвычайно плохие данные по экономике. Впрочем, надежд на это мало.
В первый день недели календарь событий откроет Япония с обновленной оценкой ВВП за III квартал, а также данными по промышленному производству. У Банка Японии явно не получается разогреть инфляцию и подстегнуть экономику. Однако ключевым событием понедельника станут данные из соседнего Китая, где публикуется статистика по промышленному производству, розничным продажам и инвестициям в городское хозяйство.
Экономика Поднебесной остается главной надеждой оптимистов, но также и источником неприятных сюрпризов. В сентябре статистика внушила надежды, но октябрьские показатели внешней торговли вновь возродили опасения по поводу замедления роста. Кроме того, в этот день выйдут данные по промышленному производству в еврозоне. В России будет опубликована оценка ВВП за III квартал. «Дикси» поделится операционными результатами за октябрь, а «Магнит» закроет реестр на участие в собрании акционеров. «ВТБ» отчитается о финансовых итогах за январь-сентябрь по МСФО.
Во вторник Япония опубликует информацию о заказах в машиностроении. В Германии и Италии выйдут очередные оценки ВВП за III квартал, а во Франции, Испании и Великобритании – данные по инфляции. В еврозоне опубликуют статистику торгового баланса и оценку ВВП, а в Германии выйдут индексы ZEW. Закроют календарь цифры из США. Ожидается публикация индекса деловой активности ФРБ Нью-Йорка и статистики розничных продаж. Кроме того, выступят главы ФРБ Атланты Джефри Лейкер, ФРБ Сан-Франциско Дж. Уильямс и ФРБ Бостона Э. Розенгрен. В России Сбербанк и «Роснефть» опубликуют финансовую отчетность по МСФО за январь-сентябрь.
В середине недели стоит обратить внимание на состояние рынка труда в Великобритании. В последнее время звучат самые разнообразные оценки по поводу решения британцев выйти из Евросоюза, однако девальвация фунта привела к улучшению статистических показателей.
Американский календарь в этот день предоставит данные по ценам производителей и промышленному производству. Выступит глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард. В России в этот день выйдут данные по недельной инфляции и промышленному производству за октябрь. Группа «Черкизово» опубликует результаты за III квартал по US GAAP. «Дикси» отчитается за III квартал по МСФО.
Австралийская безработица может быть поводом для повышенной волатильности валюты этой страны в четверг. Великобритания в этот день публикует данные по розничным продажам, но главным событием все же станет уточненная оценка по инфляции в еврозоне. Политика ФРС кажется вполне очевидной на ближайшее время, что смещает фокус внимания в сторону европейского регулятора. В последнее время наметилась позитивная динамика роста цен в зоне евро, что может привести к переоценке взгляда на будущий курс европейской единой валюты. США в этот день публикуют, как традиционные данные по первичным обращениям за пособием по безработице, так и статистику новых строительств и разрешений на строительство. Однако инвесторов будет больше интересовать потребительская инфляция и свежий индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Как мы часто подчеркиваем, инфляция вместе с безработицей являются основными индикаторами для определения политики ФРС. Если инфляция не ускоряется, то поводов для агрессивных действий Федрезерва нет. И, наконец, индексы деловой активности Федеральных резервных банков Нью-Йорка и Филадельфии традиционно считаются главными показателями здоровья экономики США. В этот день также ожидается выступление председателя ФРС Джанет Йеллен. В России «МТС» и «ФосАгро» отчитаются за III квартал по МСФО, а в «НЛМК» состоится совет директоров.
В последний торговый день недели Китай опубликует данные по ценам на недвижимость. В осенний период из КНР часто приходили новости об очередных мерах по ограничению роста цен на недвижимость, что весьма чувствительно для сырьевого рынка. В Германии в этот день выйдет статистика цен производителей, а в еврозоне – счета текущих операций.
Выступит президент ЕЦБ Марио Драги. За океаном Канада поделится информацией об инфляции, а в США выйдет индекс опережающих экономических индикаторов. Выступит глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард. В России опубликуют данные по безработице, ценам производителей и розничным продажам. Закроют день цифры от Baker Hughes по активным буровым. В конце октября статистика показала снижение числа активных буровых впервые за четыре месяца. Однако это оказалось временным случайным явлением. Соответственно, продолжение роста производственной базы американских нефтяников будет негативно влиять на стоимость «черного золота».
В понедельник настроения на азиатских площадках были преимущественно позитивными. Иена ослабла до 107,5 за доллар, чем поддержала бумаги японских экспортеров. Кроме того, ВВП Страны Восходящего Солнца подрос на 0,5% в III квартале при ожиданиях 0,2%, а в годовом выражении на 2,2% при ожиданиях 0,9% роста. Объем промышленного производства увеличился на 1,5% в сентябре против 0,9% роста в августе. Китайская статистика оказалась менее оптимистичной. Розничные продажи выросли в октябре на 10,0% при ожиданиях роста на 10,7%, промышленное производство выросло за год на 6,1% (при ожиданиях 6,2%), а объем инвестиций в городское хозяйство увеличился на 8,3% (при ожиданиях 8,2%). К 8:45 (мск) индекс Shanghai Composite составил 3202,67 пт. (+0,21%), Nikkei 225 – 17676,72 пт. (+1,74%).
Рост котировок промышленных металлов продолжился в понедельник в надежде на развертывание инфраструктурного строительства в США. Однако по нефти настроения оставались негативными. Согласно статистике Baker Hughes, за прошлую неделю число активных буровых в США увеличилось на 2 единицы до 452 штук. Между тем, сдерживающим падение фактором остаются цифры из Китая, где объем добычи нефти в октябре упал на 11,3% в годовом выражении до 3,78 млн бар. в сутки, что является минимумом с мая 2009 года, по сравнению с 3,89 млн бар. в минувшем сентябре. За прошедшую неделю резервы SPDR Gold Trust упали с 949,69 тонн до 934,56 тонны, а цена унции упала почти на 10% от своих максимумов в среду. К 9:05 (мск) нефть марки Brent торговалась на отметке $44,77 (+0,04%), WTI – $43,34 (-0,16%), золото – $1216,6 (-0,63%), медь – $5570 (+0,70%), никель – $11250 (+0,36%), палладий – $669,7 (-2,19%).
Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,5% до 99,48. К 9:05 (мск) пара EUR/USD стоила $1,08 (-0,51%), GBP/USD – $1,256 (-0,29%), USD/JPY – 107,57 (+0,93%).
Продолжающееся укрепление доллара негативно скажется на российском рубле в начале недели. Однако график индекса доллара демонстрирует существенную перегретость, что может стать основанием для коррекции в течение недели. Поэтому американская валюта может вернуться к отметке 65 рублей. Индекс ММВБ обновил исторический максимум на прошлой неделе, забравшись до отметки 2076 пунктов. Однако на большее пока не хватило сил. С другой стороны, слабеющий рубль удержал индекс от более резкой фиксации прибыли в конце недели. Соответственно, можно рассчитывать на то, что значение индекса останется в пределах 2010-2050 пунктов в начале новой торговой пятидневки. Естественно, что экспортеры будут играть основную роль в поддержании относительного оптимизма в российских бумагах.
Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»
14.11.2016
